发布日期：2024-04-25 09:14 点击次数：169
宏裕包材周五上市，开盘破发，盘中最高涨幅超20%，还算不错。
下面是我在新股申购前的分析：
公司所属行业为“橡胶和塑料制品业（C29）”，行业最近一个月平均静态市盈率为 28.05 倍。同行业可比公司 2022 年静态市盈率均值 为 30.51 倍。
公司发行新股 2033.3334万股，发行后总股本为 8133.3334万 股，发行价格 8元，对应发行后总市值6.51亿元。公司原有非限售股本305万股，发行后流通股本2338万股，流通市值1.87亿元。发行市盈率为 15.86 倍。
公司优势是安琪酵母子公司、国资控股、业绩去年和今年一季度增长、老股成本10元多、总市值和流通市值中等、绝对价格偏低。劣势是行业估值低、毛利率太低、公司16倍市盈率与沪深公司估值差小。特别是北交所可比公司估值较低、业绩不佳、走势较差。
这种公司上市初期可能有稍许新股情绪溢价，但不可长持。如果担心后面的路桥信息配售比例太低，也可以部分申购宏裕包材碰碰运气，可能破发也可能不破发，看市场新股热度。我不申购。
以上是我在申购前的分析。观察这几天的新股行情，我们可以看出以下几点：
1、新股热度依然狂热
今天上市的沪深两个新股涨幅都超过100%，新股总龙头、带头大哥盟固利连续三个涨停，其它次新股也大涨。
2、新股热度呈现结构性
创业板最热，涨幅最高，科创板次之，北交所最后。这可能与门槛、投资者数量直接相关。
3、北交所新股分化
北交所本周上市3个新股，就最高涨幅而言，路桥信息涨幅200%，博迅生物不到100%，宏裕包材20%。为什么涨幅差距这么大？有人说是一鼓作气再而衰三而竭。有点道理，但这个因素不重要，只占很小部分。主要因素还是公司质地本身。路桥信息新兴产业、业绩成长，智慧停车有发展前景。而博迅生物行业新兴产业，但业绩不增长。宏裕包材传统行业，业绩不佳，不破发已是幸运。
4、北交所新股断档
目前拿到批文等待发行的只有一个科志股份。可能有两方面原因，一是新股发行放缓，二是等待t+1。
5、新股涨幅预期
因此，近期北交所新股思路，主要是两点：一是在沪深新股大热的背景下，北交所新股近期无忧，破发最好别想也别怕，只是涨幅多少的问题。二是公司质地决定涨幅，不能埋怨市场情绪。公司质地好，涨幅少不了。
从这个角度出发，后面上市的两个新股国子软件、视声智能也错不了。尤其是国子软件，大概率下周上市，质地很好，涨幅翻倍可以期待。另外，北交所近期无新股发行，处于新股断档期，等待上市的只有这两个新股，具有部分稀缺性。
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